12不受错峰生产和环保因素影响，今年以来，水泥行业边际供给之后维持膨胀态势，行业库容比一直正处于低位，水泥价格高位波动。业内人士对中国证券报记者回应，水泥行业下半年市场需求一般来说好于上半年，在行业自律逐步完善和环保限产的背景下，2018年水泥行业利润未来将会创历史新纪录。中报业绩未来将会大面积预喜数据表明，截至7月8日，有数5家水泥上市公司公布中期业绩预告片，且都预喜。

其中，3家预增，两家扭亏。7月4日，福建水泥发布公告称之为，预计今年上半年构建净利润2.25亿元左右，与上年同期相比将扭亏为盈。

公司称之为，业绩大幅度快速增长的原因是公司商品销售量价齐升，对比上年同期，商品销量快速增长近23%，水泥(不含商品熟料)均价下跌大约38%，商品毛利率提高23个百分点左右。7月5日，冀东水泥和四川双马公布的业绩预告片也表明业绩向好。冀东水泥预计构建归属于上市公司股东的净利润4.8亿元-5.3亿元，同比扭亏为盈。

公司回应，报告期内，获益于京津冀协同发展国家战略的前进以及水泥行业供给外侧结构性改革的大力影响，公司核心区域水泥市场秩序持续改善。在水泥和熟料综合销量同比有所减少以及原燃材料价格下跌等情况下，公司水泥和熟料销售价格及营业收入与上年同期相比增幅较小，毛利率同比大幅度提高。

四川双马则预计公司今年上半年净利润为2.85亿元-3.05亿元，同比上年同期的5003.09万元快速增长469.65%-509.62%。公司回应，公司水泥业务较去年同期构建利润快速增长，主要是水泥销售情况较好，同时公司更进一步强化成本管控，使得水泥销售毛利率同比增加。天风证券指出，半年报透露窗口期将至，水泥基本面持续超强预期，较低库存、较短淡季充份承托行业盈利下行，中报业绩可期。

供给将持续膨胀从近年来水泥熟料生产能力情况来看，虽然整体还正处于快速增长态势，但同比增长速度呈圆形大幅上升趋势，2017年堪称负增长。据中国水泥协会初步统计，截至2017年底，全国新型干法水泥生产线总计1715条，设计熟料生产能力约18.2亿吨，同比下降0.5%。其中，2017年全国新的点燃水泥熟料生产线共计13条，合计年度新的点燃熟料设计生产能力2046万吨，较2016年增加512万吨，降幅为20%，已倒数五年呈圆形递增走势。

从水泥行业上市公司固定资产变化情况来看，其变化规律与水泥熟料生产能力变化趋势大体一致。统计资料表明，2017年水泥上市公司固定资产为2086亿元，同比下降1%。

根据中国水泥协会《水泥行业去生产能力行动计划(2017-2020)》，四年内将压减熟料生产能力39270万吨，重开水泥粉磨车站企业540家，将上述指标按四年分解成获得每年的目标任务。工业和信息化部于2017年12月31日印发《水泥玻璃行业生产能力移位实施办法》，拒绝不准备案和新建不断扩大生产能力的水泥熟料、平板玻璃项目。

确实适当新建的，必需实行保护环境或等量置换，制订生产能力移位方案。冀东水泥近日在投资者交流会上回应，一季度公司水泥熟料销量同比减少7%，1-5月销量同比之后上升，主要原因是2018年环保政策趋严、工程动工时间较去年晚。财富证券指出，整体来看，水泥生产能力膨胀已是大势所趋。

在生产能力供给膨胀的背景下，考虑到环保因素，各省实施了大量全面推行错峰生产的政策，企业为了稳价也自发性的实施错峰生产，企业自律协同愈发显著。随着水泥市场需求淡季到来，全国各地水泥企业相继公布夏秋错峰生产计划，比起2017年，各省2018年错峰生产政策更为明确具体，预计对水泥市场供给端的膨胀将更进一步增大。

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